Уильям Уильяр Болдуин-младший родился 30 мая 1903 года в Роланд-Парке под Балтимором, в старой балтиморской семье. Два года он проучился на архитектора в Принстоне и бросил учёбу. Потом работал в страховом агентстве отца, а в свободное время оформлял дома знакомых; в 1924 году он начал с самой низовой должности в балтиморской декораторской фирме Чарльза Бенсона, где носил рулоны ткани и раскладывал образцы. Вкус ему сформировали дом, построенный по проекту Чарльза Платта, и Матисс, которого он впервые увидел в десять лет в балтиморском доме сестёр Кон.
В 1935 году нью-йоркский декоратор Руби Росс Вуд позвала его к себе за тридцать пять долларов в неделю. У неё он усвоил важность личного, удобного и нового, а после её смерти в 1950 году два года вёл её фирму. В 1952-м вместе с Эдвардом Мартином он открыл Baldwin & Martin — позже это стало Billy Baldwin Studio. Среди его заказчиков были Коул Портер, Джеки Кеннеди Онассис, Пол и Банни Меллон, Билл и Бейб Пейли, Диана Вриланд и Грета Гарбо.
Он отошёл от дел в начале 1970-х (Википедия называет 1973 год) и позже поселился на острове Нантакет. Умер 25 ноября 1983 года в больнице на Нантакете. Мебельная линия, которую он выпустил в 1972 году, выпускается до сих пор: ею занимается Billy Baldwin Studio. Остались и книги, среди них «Billy Baldwin Decorates» и «Billy Baldwin Remembers»; автобиография вышла уже после его смерти, в 1985 году. Журнал House Beautiful в 1999 году назвал его самым влиятельным дизайнером интерьеров XX века.